對于當(dāng)前的大口徑無縫鋼管市場而言，供需基本面并未出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性的改善。因?yàn)榄h(huán)保等方面的原因，鋼廠檢修明顯增多，這在一定程度上影響了市場的資源供給，8月份的大口徑無縫鋼管市場讓人費(fèi)解，和以往的“旺季不旺，淡季不淡”不同，8月初至今，迎來了一波淡季反彈。
而隨著大口徑無縫鋼管價(jià)格近期的持續(xù)反彈，市場上商家的心態(tài)也已經(jīng)開始好轉(zhuǎn)。部分商家在接受調(diào)研時(shí)認(rèn)為當(dāng)前市場已經(jīng)完成階段性筑底工作，后期依然會(huì)延續(xù)反彈行情。只是在筆者看來，樂觀的背后，我們依然要小心鋼價(jià)再次出現(xiàn)探底帶來新的價(jià)格重創(chuàng)。
之所以這樣不合時(shí)宜地潑一盆冷水，原因很簡單：本輪鋼價(jià)反彈是一波淡季中的非常規(guī)反彈，支撐價(jià)格反彈的基礎(chǔ)并非基本面供需狀況的改善而是來自宏觀層面消息的市場預(yù)期炒作。簡而言之，就是鋼市環(huán)保炒作的影響。從唐山地區(qū)對區(qū)域內(nèi)環(huán)保治理的炒作再到當(dāng)前全國市場對于“閱兵藍(lán)”的炒作。環(huán)保炒作成了本輪鋼價(jià)反彈的發(fā)起點(diǎn)。再加上多數(shù)鋼材品種從年初就一直處于超跌的狀態(tài)，市場悲觀情緒濃重，同時(shí)也對任何利好刺激的反應(yīng)要比之前敏感的多。
環(huán)保的煽風(fēng)點(diǎn)火加上市場的盼漲心理迫切，二者相互作用于是就出現(xiàn)了我們現(xiàn)在所看到的鋼價(jià)一路反彈。加上在“買漲不買跌”的心理作用下，市場出現(xiàn)了一輪中間商的補(bǔ)庫操作，于是乎市場成交呈現(xiàn)放量的跡象，這種補(bǔ)庫存的需求支撐鋼價(jià)得以在高位持續(xù)運(yùn)行。但是在筆者看來，這種微妙的平衡并不會(huì)持續(xù)很長時(shí)間，一旦平衡被破壞，鋼價(jià)很可能再度遭受重創(chuàng)。
也許在當(dāng)前紅火的行情面前，筆者的這種看法有點(diǎn)匪夷所思。但是筆者得出這樣的結(jié)論是有以下理由支撐的：　
首先，環(huán)保炒作不可能永遠(yuǎn)持續(xù)下去。隨著9月閱兵的結(jié)束，市場方面環(huán)保炒作很有可能將會(huì)失去市場，雖然到時(shí)候已經(jīng)到了鋼鐵行業(yè)的消費(fèi)旺季，但是市場方面很有可能難以找到新的炒作素材來接替環(huán)保炒作的位置。隨之而來的，對于商家而言很可能因?yàn)槿鄙俪醋饕蛩囟睦沓霈F(xiàn)落差，進(jìn)而大口徑無縫鋼管價(jià)格出現(xiàn)回調(diào)?！　　　?br />其次，基本面“孱弱”，鋼價(jià)不具備長期反彈的基礎(chǔ)條件，所謂“上漲看需求，下跌看成本”，對于當(dāng)前的鋼市而言，市場供需基本面并未出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性的改善。因?yàn)榄h(huán)保等方面的原因，鋼廠檢修明顯增多，這在一定程度上影響了市場的資源供給。緩解了供應(yīng)上的壓力，但是這種減產(chǎn)只是“暫時(shí)性的蟄伏”，隨著市場行情的持續(xù)好轉(zhuǎn)，減產(chǎn)的鋼企是很難抑制復(fù)產(chǎn)的沖動(dòng)。到時(shí)候市場資源供給的突然暴增必然會(huì)破壞掉現(xiàn)有市場微妙的供需平衡。
另一方面，雖然從宏觀經(jīng)濟(jì)層面我們一直在加碼刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展，力圖實(shí)現(xiàn)穩(wěn)增長，各種基建的工程包也發(fā)不少，但是事實(shí)上終端需求依然沒有實(shí)質(zhì)性的改善。供給存在暴增的不確定性以及需求依然在萎縮，兩種因素疊加下鋼市的基本面依然處于疲軟的狀態(tài)，自然也有沒有支撐鋼價(jià)長期反彈的成熟條件。
再次，當(dāng)前大口徑無縫鋼管價(jià)格已經(jīng)連續(xù)拉漲了二十來天，漲幅也已經(jīng)超過了百元，后期繼續(xù)沖高的動(dòng)力明顯不足。在筆者看來，在單純地靠環(huán)保炒作而沒有新的動(dòng)力注入的情況下，鋼價(jià)很難繼續(xù)沖高。近期鋼價(jià)出現(xiàn)的短暫性回調(diào)就是個(gè)很好的例子。這表明在連續(xù)反彈之后，鋼價(jià)已經(jīng)出現(xiàn)了疲態(tài)。與此同時(shí)，過早的啟動(dòng)行情有透支9月份旺季市場行情的嫌疑。當(dāng)前鋼價(jià)的一味沖高很可能會(huì)擠壓后市旺季來臨時(shí)鋼價(jià)繼續(xù)反彈的空間，進(jìn)而出現(xiàn)“旺季不旺”的尷尬行情。
除此之外，值得注意的是今年上半年我國粗鋼產(chǎn)量出現(xiàn)了20年來的首降，粗鋼產(chǎn)量或?qū)⑦M(jìn)入峰值區(qū)，而與之相對應(yīng)的是粗鋼的表觀消費(fèi)也進(jìn)入峰值區(qū)，因此市場需求大幅度增加將成為歷史。而這也預(yù)示著后期鋼市競爭只能是更加復(fù)雜而非變得輕松，而鋼價(jià)則會(huì)波動(dòng)得更加頻繁，而不是單邊的上漲或者下跌。
綜上所述，隨著中間商補(bǔ)庫操作的結(jié)束，后期大口徑無縫鋼管價(jià)格能否持續(xù)上漲要看終端需求的臉色。終端需求能否超預(yù)期復(fù)蘇是鋼價(jià)上漲是否延續(xù)的關(guān)鍵所在。特別是以地產(chǎn)為代表的終端工程需求能否整體恢復(fù)是鋼價(jià)能否反彈的主要節(jié)點(diǎn)。雖然目前鋼材社會(huì)庫存已經(jīng)處于歷史的低點(diǎn)，但是上游鋼廠庫存卻屢創(chuàng)新高，這表明隨著鋼市的長期低迷，鋼材庫存正在向上游傳導(dǎo)。因此雖然社會(huì)庫存持續(xù)消耗，但是實(shí)際上鋼材的整體庫存依然數(shù)量驚人，這些高企的庫存一旦沒有相應(yīng)的需求進(jìn)行消化，那么將給鋼價(jià)的反彈帶來巨大的壓力，因?yàn)樾枨鬅o法真正修復(fù)，大口徑無縫鋼管價(jià)格難言持續(xù)反彈。對商家而言，冷靜地對待市場，不以漲喜、理性操作才是首選。