上周末至今，唐山地區(qū)鋼坯、帶鋼等主要鋼材品種率先拉漲，山東、山西及上海、杭州等部分市場積極跟進，厚壁無縫管價格迎來久違反彈行情，且漲勢之迅猛，超出預期。其中唐山鋼坯在短短三天時間內(nèi)拉漲140元/噸至1870元/噸，熱軋窄帶漲幅超過5%。盡管厚壁無縫管價格的確有超跌反彈需求，但本輪快速強勢拉漲缺乏基本面支撐，難以持續(xù)。 
多方因素推動鋼價快速反彈 
據(jù)了解，近日國內(nèi)鋼材價格強勢反彈，其中唐山地區(qū)普方坯由上周五的1730元/噸漲至1870元/噸，短短三天漲幅達8.1%，同期熱軋窄帶漲幅達5.8%，今日上海期貨交易所螺紋主力合約則拉漲5.3%，華東一帶螺紋鋼整體上漲40-60元/噸。 
筆者分析認為，鋼材市場之所以強勢拉漲，一方面是相對于成本，鋼坯價格確實偏低，存在超跌技術反彈需求。另一方面則是隨著近期鋼廠檢修范圍的不斷擴大，鋼材去庫存略有成效，比如庫存總量較前期有所下降，一定程度上提振了市場拉漲信心。與此同時，周末唐山地區(qū)環(huán)保風聲再起和思漲心切等市場情緒爆發(fā)也是助推近日鋼價快速大幅反彈的重要原因。上周六唐山市政府召集所有鋼鐵企業(yè)負責環(huán)保的副總開會，要求鋼鐵企業(yè)按照新環(huán)保法的要求，在限定日期前達到環(huán)保要求，否則自限定日起，供電局按三倍電費收費。 
據(jù)了解，隨著價格拉漲，一些廠商家成交量確實有所放大，華東某貿(mào)易商今日單日成交量接近一萬噸，為今年以來少見，山東地區(qū)厚壁無縫管生產(chǎn)企業(yè)則表示明顯放量。不過，唐山地區(qū)鋼坯、熱軋窄帶由于漲幅過大，今日午后成交有所轉(zhuǎn)弱。
反彈缺乏基本面支撐 難以持續(xù) 
對于近日厚壁無縫管價格強勢反彈，個人認為缺乏基本面支撐，且漲勢過急，反彈難以持續(xù)。主要原因在于： 
快速拉漲后成交轉(zhuǎn)弱 
盡管在買漲不買跌的市場心態(tài)刺激下，整體厚壁無縫管市場成交出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，但需要注意的是唐山地區(qū)鋼坯、熱軋窄帶等品種在快速大幅拉漲后成交并沒有同步跟進。午后圈子到處在流傳唐山某鋼廠鋼坯結(jié)算政策，款到車到漲30元、款到車未到漲50元，款未到車未到漲80元，折射出鋼坯快速拉漲后呈現(xiàn)有價無市態(tài)勢，真實需求現(xiàn)狀并不理想。 
終端需求并未出現(xiàn)好轉(zhuǎn) 
從剛剛公布的6月數(shù)據(jù)來看，除基礎建設投資增速略有好轉(zhuǎn)完，房地產(chǎn)開發(fā)投資、機械、汽車等主要行業(yè)仍十分低迷。整體用鋼行業(yè)需求短期內(nèi)難以明顯好轉(zhuǎn)，加之局部地區(qū)遭遇惡劣天氣，有效需求低迷格局仍將持續(xù)一段時間。
鋼廠減少將因漲價而放緩 
7月份以來，隨著虧損幅度加大和持續(xù)時間的拉長，鋼廠檢修不斷增多，截止上周五全國共有85座高爐檢修，鐵水日產(chǎn)量因此減少18.9萬噸，約占6月全國生鐵產(chǎn)量的10%，且部分鋼廠通過調(diào)節(jié)高爐利用系數(shù)進行隱性減產(chǎn)，實際比例要高于此。隨著檢修增加，唐山地區(qū)高爐開工爐率下降至88.3%，較高點累計下降6.2個百分點。且據(jù)了解，鋼廠檢修計劃仍在增加，但近日鋼價快速反彈將一定程度上影響部分鋼廠檢修計劃，鋼廠減產(chǎn)執(zhí)行將因此放緩或打折扣，進而最終影響鋼材供應面的緩解，不利于后期市場運行。 
另外，從鋼材供應面來看，鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)成品材庫存壓力仍存。中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會最新旬報顯示，7月上旬末重點企業(yè)鋼材庫存總量為1637.9萬噸，雖然較6月下降了0.25%，但總體仍然處于較高水平，并且比年初高29.3%。 
綜合分析認為，近期鋼廠減產(chǎn)開始增多、唐山地區(qū)環(huán)保風聲再起以及市場思漲情緒爆發(fā)合力推動近日厚壁無縫管價格快速拉漲。但需要注意的是，短期快速大幅拉漲后成交難以同步跟時，最為關鍵的是有效需求面并沒有出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，而鋼廠減產(chǎn)稍見規(guī)模，鋼價反彈將令減產(chǎn)放緩，供應面無法得到有效緩解，因此鋼價反彈可持續(xù)性不強，未來將呈現(xiàn)底部震蕩運行態(tài)勢。預計隨著未來減產(chǎn)進一步增加、國家穩(wěn)增長措施逐漸見效，供需矛盾將逐步得到緩解，鋼價全面可持續(xù)性反彈行情有望在3季度中后期出現(xiàn)。