在短期基本面維持相對偏好及宏觀氛圍回暖的背景下，厚壁無縫鋼管價格或?qū)⒕S持堅(jiān)挺，有反彈需要。但是長期基本面的弱勢，尤其是礦價成本端拖累，將決定后期厚壁無縫鋼管價格的弱勢。
經(jīng)歷節(jié)前庫存消化后，在近期國內(nèi)穩(wěn)增長政策密集出臺背景下，厚壁無縫鋼管市場獲得喘息機(jī)會。但是長期趨勢來看，供應(yīng)過剩的鐵礦石長期歷史低位的價格將在成本端拖累厚壁無縫鋼管價格。
短期利好確保宏觀氛圍相對穩(wěn)定
國慶節(jié)前后“樓市、地方債、投資項(xiàng)目上馬及降低融資成本”等有關(guān)政策消息再度密集出臺，體現(xiàn)了決策層對經(jīng)濟(jì)的底線思維。首先，央行“還清首套房貸，再貸算首套”的政策，使得假期全國部分城市出現(xiàn)了回暖格局，顯示該政策對樓市信心的恢復(fù)有所幫助。其次，地方債新規(guī)的出臺有利于化解國內(nèi)高企的信用風(fēng)險(xiǎn)。再次，10月8日國務(wù)院會議有關(guān)投資項(xiàng)目上馬加速及降低融資成本的消息明確體現(xiàn)了政策對經(jīng)濟(jì)底線思維的確保。樓市寬松政策再現(xiàn)，地方債風(fēng)險(xiǎn)化解，在宏觀市場氛圍相對回暖下，工業(yè)品市場尤其是固投有關(guān)項(xiàng)目的加速或確定了厚壁無縫鋼管市場的近期穩(wěn)定格局，對期鋼有所托底。
國內(nèi)經(jīng)濟(jì)長期擴(kuò)張動力不足，壓制工業(yè)品
在相關(guān)政策保障下，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的底線思維決定了微刺激及其效果不會顯著和持續(xù)，同樣四季度中國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)積極回暖或斷崖式下行的概率都不大。即便如此，經(jīng)濟(jì)增長動能也相對不足，長期增長下行壓力在逐漸增加。9月匯豐及官方PMI數(shù)據(jù)均處于50上方，顯示整體經(jīng)濟(jì)仍處于溫和擴(kuò)張階段。9月制造業(yè)PMI分項(xiàng)數(shù)據(jù)顯示，訂單類指數(shù)下降，產(chǎn)成品、采購量、購進(jìn)價格等指數(shù)回落，反映制造業(yè)去庫存還在繼續(xù)，企業(yè)信心偏低，經(jīng)濟(jì)增長仍存在一定下行壓力。 　　短期的政策托底經(jīng)濟(jì)，但長期經(jīng)濟(jì)依然處于一個放緩周期，工業(yè)品市場受壓制的現(xiàn)狀不會改變。一方面，樓市的回暖及投資屬性恢復(fù)不在朝夕之間，自然調(diào)整過程或?qū)⒁徊ㄈ郏赡苄枰恢羶赡陼r間。另一方面，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型必須改變經(jīng)濟(jì)對固投及房產(chǎn)的過度依賴，第二產(chǎn)業(yè)向第三產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)移將會在長期趨勢中弱化對工業(yè)品的需求。
節(jié)后終端需求或有所放量
國慶長假以來，終端需求穩(wěn)定，唐山鋼坯累計(jì)漲幅也在50元/噸左右。節(jié)假期間，鋼廠有意控制發(fā)貨，商家銷售壓力不大。且節(jié)間鋼坯價格小漲，沙鋼等主導(dǎo)鋼廠上旬指導(dǎo)價繼續(xù)平推，鋼材市場表現(xiàn)維持此前平穩(wěn)格局，為節(jié)后平穩(wěn)運(yùn)行奠定了基調(diào)。
節(jié)后首日厚壁無縫鋼管價格小幅上漲，上海、南京等地上漲10-50元/噸。整體來看，價格企穩(wěn)并小幅上漲。雖然期貨市場不斷下跌，但現(xiàn)貨市場成交尚可。近期，隨著樓市政策刺激以及基建各項(xiàng)目上馬加速，以及庫存的加速消耗，預(yù)計(jì)節(jié)后終端需求或?qū)⒕S持相對穩(wěn)定，價格也將隨之堅(jiān)挺。
鐵礦石長期供需矛盾成本端決定鋼價弱勢
鐵礦石腰斬40%至五年低位并未讓礦山巨頭停止擴(kuò)產(chǎn)腳步，不斷惡化的過剩產(chǎn)量將使得礦價長期處于歷史偏低位。必和必拓計(jì)劃2017年6月將鐵礦石年產(chǎn)能提升6500萬噸至2.9億噸。淡水河谷計(jì)劃到2018年將鐵礦石年產(chǎn)量從3.06億噸提高到4.5億噸，力拓則計(jì)劃到2016年將產(chǎn)量從2.66億噸提至3.6億噸。
相對天量的國際鐵礦石供應(yīng)增速來說，國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量平均增速僅維持2%—3%。另外，國內(nèi)國產(chǎn)礦絕大多數(shù)均以國有企業(yè)為主，出現(xiàn)大幅減產(chǎn)或關(guān)停的概率極低。兩者結(jié)合考慮來說，未來2—3年礦石供需矛盾的嚴(yán)峻形勢均難以得到實(shí)質(zhì)性改善，礦價將長期處于低位，進(jìn)一步在成本端決定了國內(nèi)鋼價的長期弱勢。
綜合分析，在短期基本面維持相對偏好及宏觀氛圍回暖的背景下，厚壁無縫鋼管價格將維持堅(jiān)挺，有反彈需要。但是長期基本面的弱勢，尤其是礦價成本端拖累，將決定厚壁無縫鋼管價格長期弱勢。
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